Print:

Hypotheekrente: een correcte weergave van het risico?

Rolf Belonje, CEO DMPM

LinkedIn profiel

Is de Nederlandse hypotheekrente zeer aantrekkelijk om in te beleggen, of een correcte weergave van het risico? De rente waartegen hypotheken worden aangeboden in Nederland, wordt grotendeels bepaald door de drie grootbanken met een gezamenlijk marktaandeel van meer dan 50%. Zij zullen de rentevaststelling starten bij hun kapitaalkosten (regulatory capital), de directe kosten daaraan toevoegen en de prijs van het specifieke risico daarbij optellen.

De kleinere hypotheekverstrekkers, waaronder hypotheekfondsen van verzekeraars, buitenlandse banken en regiepartijen, bepalen de hypotheekrente op een andere wijze. Zij kijken meer vanuit het oogpunt van marge en het gewenste productievolume voor de komende periode. Daarnaast is de  relatieve positie ten opzichte van de concurrentie een belangrijke factor. Dit verschil in aanpak wordt deels ingegeven door verschillen in wet- en regelgeving en toezicht. Maar ook door verschil in financiering en marktwerking.

Partijen die lagere kapitaalkosten en/of directe kosten kennen,  zijn in staat hypotheken scherper te prijzen dan de drie grootbanken in Nederland. Daar waar vroeger wellicht het voordeel niet direct werd doorgegeven aan consumenten gebeurt dat nu wel. Partijen die meer op marktaandeel sturen worden hierdoor gedwongen de prijsstelling aan te passen. Gezien het risicoprofiel, de marge en het ontbreken van goede alternatieve beleggingsmogelijkheden, is de Nederlandse hypotheek een zeer aantrekkelijke belegging met een interessant rendement.

Of de huidige hypotheekrente altijd een correcte weergave van het risico is, is volgens DMPM maar de vraag. Nederland kent op veel gebieden het zogenaamde ‘poldermodel’ en dit lijkt ook van toepassing op pricing bij hypotheken. Gemiddeld genomen zijn de hypotheken, gezien de lage verliezen, redelijk geprijsd. Echter, als je gedetailleerder in hypotheekportefeuilles kijkt, zijn er toch  grote verschillen te vinden bij hypotheken met een zelfde prijs. DMPM stelt dus dat gemiddeld genomen de rente een correcte weergave is van het risico maar op detailniveau zeker niet!

Over de auteur:

Dit artikel is geschreven door Rolf Belonje (CEO) en Valentijn Thijssen (Structuring Officer) van Dutch Mortgage Portfolio Management (DMPM). DMPM biedt investeerders veilige en stabiele toegang tot de Nederlandse hypotheekmarkt en is netwerkpartner van het Hypotheken Event dat in februari 2017 in Utrecht zal plaatsvinden.

banner DMPM

 

Wij gebruiken cookies om IIR.nl gemakkelijk te maken. Bezoekt u onze website, dan gaat u akkoord met deze cookies meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies "om u de beste surfervaring mogelijk. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op "Accepteren" hieronder dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten